【ガイド】：6月下旬、プロピレン市場の設備で予期せぬ停止が相次ぎ、供給側に有利となり、下流製品への熱意が高まり、市場価格の下落が止まり、7月14日現在、山東省プロピレン市場の主流取引価格は6480～6500元/トン、華東市場の主流取引価格は6350～6350元/トンとなった。

今サイクルにおいて、国内プロピレン市場は下落に歯止めがかかり、回復基調にあります。市場の回復を支えている要因は、主に需給ファンダメンタルズにあります。マクロ的には、国際原油価格の上昇が主なプラス要因となっています。米国のインフレ指標が良好であること、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ継続圧力が弱まっていること、サウジアラビアの追加減産が市場にプラス雰囲気の継続をもたらしていることなどが挙げられます。同時に、青島金能、王通、正和などのプロピレン設備の臨時駐車場が周辺地域で稼働している一方、早期駐車メンテナンス設備はまだ再開されておらず、供給は一定のサポートを受けて市場に直面しており、14日時点で全国のPDH生産率は69.79%で、前回サイクルより0.2%低下しています。プロピレン建設の下落に伴い、プロピレン生産企業の在庫は全体的に高くなく、オファー価格は徐々に押し上げられ、下流の購買意欲は向上し、全体的な取引環境は良好です。

このサイクルでは、プロピレンの3つのプロセスが混在しており、プロパン脱水素化からプロピレンへの収益性がより顕著になっています。一方では、現段階でプロパンのスポット価格が引き続き下落しており、他方ではプロピレンモノマー価格が堅調で、利益動向に一定の後押しを与えています。ナフサとメタノールからプロピレンへの利益は引き続き下落しており、メタノールからプロピレンへのプロセスの利益は大幅に減少しました。これは主に原料メタノールの価格上昇の影響を受け、利益を阻害しました。ナフサからプロピレンへのプロセスの利益は先週から減少傾向にあり、主な影響要因はナフサ価格の上昇幅が小さいことですが、利益牽引にも足かせがかかっており、短期的なプロピレン利益の変動傾向が予想されるため、後半は原料相場の価格に細心の注意を払う必要があります。

短期的には、供給面では、山東省のPDH装置の再開に伴い、初期に新規に生産に投入された装置の負荷が徐々に増加し、プロピレンの現在の供給量が増加すると予想されるが、山東省の各工場装置の臨時駐機は市場に一定の後押しを与えるだろう。需要面では、現段階ではポリプロピレン市場は堅調な傾向を示し、粉体利益は良好で、下流工場は主に購入する必要があるが、来週にはPO、アクリロニトリル工場が再開すると予想されるため、短期的にはプロピレン市場は小幅な上昇が見込まれるが、上昇余地は限られており、プロピレンメーカーの再開と出荷に密接に追随することになるだろう。

需要側では、ポリプロピレン市場の動向は循環にあり、需要側のサポートは強く、プレスタックプロピレン価格は安値に下落し、プロピレンとPPのスプレッドは拡大し、下流工場の利益は徐々に増加し、購買意欲も徐々に高まり、プロピレン企業の出荷が順調に進み、在庫ポジションが徐々に安値に向かい、プロピレン価格の上昇を支えています。