はじめに：「金九銀十」後、11月のプロピレンオキシド産業チェーン製品は閑散期に入り、供給側は依然として若干の保守とマイナスの動向を示しているが、需要側の動きは冷え込んでおり、下方伝播が阻止された後、原料末端のサイクル市場は徐々に圧力を受け、市場の膠着状態は弱まり、今週末の山東省スポット工場価格は再び9000元/トン台に下落した。この価格に達した後、下流の適度な追随購入は一時的に減速すると予想される。

まず、供給側の狭い変動HPPOデバイスの動的注目

供給が途絶えた現在、稼働率は65％前後で推移しており、益达、金城の駐車場は未だ開設されておらず、華貝第二期はメンテナンス状態が続いており、北金陵、華泰の駐車場はメンテナンス中だが、駐車場期間中に販売された在庫が多く、供給削減効果は限定的であり、早期出荷が好調でないことも相まって、サプライヤーは生産工場に一定以上の圧力をかけており、最近、価格はやや緩和している。

続報、金陵は今週末に再開し回復し、残りの縮小は予想され、国内のプロピレンオキシド市場の供給は豊富で、単一セットまたは小規模の生産能力の縮小の影響は限定的だが、2セットの大型HPPO装置、コスト圧力、上流の原材料とパナマ運河の影響が相まって、12月に停止するか、市場に一定の影響を与えるかどうかが懸念される。

第二に、コスト面は依然として堅調です。各プロセスは圧力にさらされています。

コストの観点から見ると、原料プロピレンの価格は最近7,000元/トンで推移しているが、液体塩素の価格は月初から下落しているものの、依然として300〜400元/トンのプラス価格を維持しており、全体的なコストは良好であるが、現在のプロセスは依然として圧力を受けているものの、安定した原料末端が弱いため、市場は以前のプロピレンよりも支持が少なく、液体塩素は強い上昇段階にある。

追記：プロピレン価格は週末にかけて下落し、液体塩素は一時的に安定しているように見えましたが、シクロプロピレンの現在の価格が9000元/トンの水準に達した後、下流のコストを見て、適度に購入して追記しましたが、末端注文のフィードバックを待ち続けることができるかどうかは、プロピレン価格とHPPOプロセスのコストを注意深く見守る必要があります。

第三に、市場の需要側はコールドバイイングをフォローアップする必要があるだけです

下流需要面では、11月は市場全体の冷え込みが続き、ポリエーテル業界の新規受注は金9銀10に比べて大幅に弱く、今週は相場が反転し、原材料の最終コストのシクロプロピレングリコールの変動は限定的であるが、末端顧客のフィードバックが不十分で、ポリエーテル業界もこの影響を受け、一部の工場では完成品の在庫が高く、正常な生産を維持するために必要なシクロプロピレングリコールのみを購入しており、有効な量を確保するのが困難である。業界の他の企業から見ると、プロピレングリコールの損益が悪い現状では、複数の工場が駐車してメンテナンスを行い、生産工場での購入がさらに制限され、リズムが遅く、シクロプロピレングリコールをサポートするのが困難である。

閑散期のフィードバックの需要側は限られており、現在の様子見のCIC市場の価格変動は縮小し、買いのノードは分散しているが、9000元/トンの水準に達するリスクは比較的低く、より穏やかなフォローがある。

第四に、オフシーズンの統合の終わりに価格変動が縮小

結論（短期）：市場が閾値まで下落した後、下流の需要側は週末にかけてさらに購入を続けます。しかし、その期間中、最終顧客は明らかなフィードバックを得ることが難しく、市場は短期的な減速の後、月曜日に新たな下流の注文を待つ必要があります。

結論（中長期）：年末の11月から12月にかけて、市場の需給は引き続き狭い範囲で変動すると予想されますが、コスト面やタイムリーな市場サポートによって収益を確保することで、cyC価格は8900～9300元/トンの範囲で維持されると予想されますが、コスト圧力による大型デバイスの停止や下落などのマイナスの動向には注意が必要です。また、瑞恒新材料（シノケムヤンノン）、万華化工、麗華易威源、シノケム天晨などの新デバイスの生産進捗にも注目してください。

リスク警告: デバイス サーフェスの増分時間ノードの不確実性。企業の熱意が高まった後にコスト圧力がかかる場合。需要側の実際の消費が着地します。