リード：9月以来、国内プロピレンオキシド市場全体は着実な上昇傾向を示しており、月初めには市場関係者全員が「ゴールドナイン」のピークシーズンについて楽観視しており、市場は上昇を続けており、上昇したが、9550～9670元/トン（山東省スポット取引工場）まで上昇したが、先週末、cyCの適切な下落の後、市場はある程度行き詰まり、業界の信頼に打撃を与えた。市場はすぐに下落を止め、9月15日時点で9,650～9,750元/トンまで再び上昇相場を迎え、下半期の高値に達し、全体の伸びは鈍化した。

まず、供給側の稼働率は回復傾向にある

9月中旬、国内プロピレンオキシド市場の設備稼働率は常に約60％〜65％の低いレベルに維持されており、金城石化、泰興宜達、万華第一期、天津博華などの多くの装置が稼働率を維持しています。駐車状態では、XinyueやJiahongなどの大容量デバイスの短期保守と削減と相まって、市場の供給が限られており、価格も一定の下支えとなっています。

先週、新岳と嘉宏は相次ぎマイナス稼働率を引き上げ、万華第1段階装置の再稼働と合わせて9月15日まで、業界の稼働率は71.50％に上昇し、月初めと比べて5.79ポイント上昇した。毎日の生産量は10万トン増加し、中国東部は米ドルと浙江省の石油化学船の港に貨物を提供しており、地元のスポットには一定の補足があります。

フォローアップでは、多くのオンサイト装置に変動計画はなく、金城石化は過酸化水素の販売を開始したが、その30万/年HPPO装置の再開はまだ明確に見込まれておらず、全体の供給量に引き続き注意を払う休み前には安定する見込みです。

第二に、原材料高が大幅に上昇し続けている

コストの観点からは、先週、主原料のプロピレンとクロロヒドリン法の液体塩素が大幅に値上がりし、今年最高水準に達しましたが、シクロプロピレンの価格もある程度上昇しましたが、成長率はコストほど速くなく、月初めに比べて損失の程度はさらに拡大しています。この上昇相場では、価格へのプラスの影響が大きく、HPPOプロセスでは、価格が上昇しているためです。一般的な原材料のプロピレンの値が上昇しました。過酸化水素は理論上の装置コストに基づいて計算され、2つのプロセスのコスト差は縮小しているが、過酸化水素価格は依然として高騰し続けており、負荷調整のために一部のHPPOプロセスに影響を与えないか注意が必要である独自のシクロプロピル装置を開発し、過酸化水素を海外に販売します。

今週は、プロピレンと液体塩素が高水準で堅調になると予想されており、休日前の部分補充相場の下ではシクロC相場はまだある程度のサポートがあると予想される。

第三に、需要側は増分限定的な高値の様子見に慎重である

下流需要に関しては、「ゴールドナイン」のピークシーズンにおけるポリエーテルエンドの新規受注の実績は依然として満足のいくものではあるが、期待には達しておらず、7月から8月の市場と比較すると、CICが底を打った後、大幅な改善は見られていない先週、下流の新作シングルの増加は主に早期の注文の納品に基づいて継続性が限られており、CICの高値を観察した後は、購入のリズムが全体的に遅くなりました。プロピレングリコール業界は一般的に利益を上げており、デバイスの変動は大きく、影響は限定的です。

フォローアップでは、11日の休日までまだ2週間あり、上昇相場のこのラウンドでは、一部の顧客には適度に在庫があり、今週はまだ少量の需要があり、月末が近づいています休暇時期にあたり、市場は次々と休みになることが予想される。

第四に、安定化の節目前に上昇が鈍化するか、狭いレンジになる可能性がある

結論（短期）：先週、上昇相場は年後半の最高値を更新し、最近は膠着状態が安定に戻る見通しだが、今週はまだ少量の在庫があるポリエーテル末端の需要は、CIC は膠着すると予想され、月末近くになると、当事者の支持が弱まるか、期待がわずかに低下する可能性があります。

結論（中長期）：10月は連休中の各種デバイスの変動に注意が必要、天津博華は連休明けに再稼働期待、山東金陵はメンテナンス期待の可能性、株価後は狭いレンジに戻るの準備や下半期のシェルメンテナンスなど、具体的な展開に注目です。

リスク警告: デバイス表面の増分時間ノードの不確実性。企業の熱意が始まった後にコスト圧力がかかる場合。需要側の実消費着​​地。