12月に入ってから、エチレングリコールは下落の波が現れましたが、下値では押し目買いの意欲が明らかに強く、主流市場では年内に4000前後の価格支持が明らかとなり、押し目買いの意欲が高まり、相場は底を打った。

現在、エチレングリコールのコスト面と供給面には明らかな有利なサポートがなく、市場が強化された主な理由は、主な下流のパフォーマンスが良好で、需給構造がより良好であり、市場の弱気のロジックが不十分であるためです。

ポリエステルの稼働率から見ると、12年に入ってからもポリエステルの稼働率は90%近い稼働率を維持しており、生産能力ベースは8075万トン、ポリエステルの1日消費量は約19.6万トン、エチレングリコールの1日消費量は6.55万トン近くとなっている。現在、国内のエチレングリコールの1日生産量は4.8万トンで、これに輸入の補充を加えると、需給関係は需要をわずかに下回る。この状態が続けば、在庫は倉庫行きになると予想される。

上図は2022/2023年のポリエステル加重生産・販売比較図であり、ポリエステル主要製品であるポリエステル長繊維、短繊維、スライスの加重生産・販売を生産能力の割合に応じて加重しています。ポリエステルの生産・販売の観点から見ると、12月の平均生産・販売は44.%で、前月比および前年比で一定の減少が見られましたが、生産能力基盤の拡大により、実際のデータは依然として比較的良好です。

ポリエステルのキャッシュフローの観点から見ると、原油価格の継続的な下落に伴い、ポリエステル産業チェーンの利益は依然として一定の損失を抱えているものの、利益水準は11月と比べて大幅に改善され、利益状況は引き続き改善すると予想され、業界は健全な発展傾向を示し、市場の需要末期に対する信頼は高まった。

納品データの観点から見ると、12月以降、主要港の納品データは良好な状態を示し、引き続き1.3万トン/日の水準を維持し、納品データが改善されたことは、下流の工場がエチレングリコールの現在の価格をより高く評価し、商品の受け取り意欲が高まったことを示しており、納品データの実績から、下流のポリエステル建設の楽観的な状況が確認された。

在庫の観点から見ると、12月には在庫兆候の波があり、在庫は一時120万トンを超え、生産能力の変化と一定の関係があるものの、12月11日の在庫データは再び減少を示しており、後発在庫の可能性は小さいことを示しています。

全体的に見ると、さまざまな要因の共鳴により、現在の価格が底値圏にあることはほとんどの市場参加者に認識されていますが、底値圏を抜けるには上昇傾向にあるものの、より積極的なサポートが必要であり、そうでなければ、市場は依然として底値圏の狭い範囲で変動することになります。