2023年、中国の軽油市場価格は変動が大きく、2つの大きな上昇が予想されていたが、ピークシーズンではなく、12月11日現在、軽油市場価格は7590元/トンで、年初より0.9%上昇し、前年比5.85%下落し、年間平均価格は7440元/トンで、前年比8.3%下落した。年初以来、ブレント原油の年間平均価格は82.42ドル/バレルで、17.57%下落しており、原油の下落幅が軽油の下落幅よりも著しく大きく、需給面では軽油価格を原油よりもしっかりと支えている。

2023年の軽油価格スプレッドは、依然として前年同期を上回っている期間がほとんどですが、9月以降の市場価格の下落に伴い、軽油価格スプレッドも下落に転じ、小売利益は逆に減少しました。2023年以降の国内軽油生産量と小売利益はどのように推移するのでしょうか？今後の展開はどうなるのでしょうか？

今年、軽油価格は好調なスタートを切りました。年初は在庫が少なく、疫病終息後には期待が高まり、事前に在庫の貸越が始まりました。その後、需要が予想より少なかったため、3月の軽油価格は1トンあたり約300元下落しました。下落幅はガソリンよりもはるかに大きく、年初から軽油の在庫が多く、中下流の供給過剰により価格が下落したためです。 4月はコスト面が価格上昇を支えた主な要因で、OPEC+の追加減産により国際原油価格が急速に7%以上押し上げられ、精製油価格の上限も500元/トンを超える今年最大の値上がりとなり、ディーゼル価格の上昇を支えたが、後発需要は値上がりを支えることが難しく、下降チャネルに入り始め、6月30日には7060元/トンまで下落した。山東省独立製油所の価格は6月に7000元/トンを下回り、平均価格は6月28日に6722元/トンの最安値まで下落した。7月には、クラッキング価格のスプレッドが10年平均レベルまで低下したため、トレーダーは事前にポジションを開き始め、価格は予想された反発の底値まで上昇し、月内に最大739元/トンまで上昇した。 8月から9月にかけて、心理と需要が原油価格の変動性の高さを支え、10月に入ると価格は下落に転じ、先行して上昇していた価格も先行して下落した。11月には、価格が一部製油所のコストライン水準まで下落したため、製油所は負荷を減らし始め、主要企業も自社の在庫と需要の見通しに基づいて生産計画を削減した。11月のガソリンと軽油の総生産量は2017年以来の同時期の最低となり、価格を支え、原油は7.52%減、軽油は3.6%減にとどまった。12月も軽油生産量は2017年以来の同時期の最低水準を維持すると予想されており、価格を支える力強い支えとなっている。

2023年以来、山東省独立製油所の軽油分解の平均価格差は724元/トンで、2022年の同時期と比べて5.85%上昇し、年初は好調に転じる前に弱気の傾向を示し、上半期は基本的に昨年の同時期よりも高く、9月は昨年の水準を下回り始め、傾向は昨年の同時期とは差別化され、ピークシーズンは下落し、閑散期は上昇し、例年の閑散期の法則とは異なっている。