一.ファンダメンタル予測の後半

1.1 生産予測

龍中情報調査によると、アニリン製品業界は2023年下半期に38.5万トンの生産能力を増強する計画で、撤退計画はない。新規生産能力は主に華南地域に分散しており、提案企業は下流の製品設備を備え、産業チェーンの規模拡大、調達・輸送などの運営コストの削減を図る。

今後、新たなアニリン生産能力が稼働すれば、国内のアニリン供給パターンは大きく変化し、華南地区のアニリン生産は近距離にある周辺の下流工場に波及し、下流の原材料調達コストを効果的に削減する。下半期には、煙台万華がオーバーホールを計画しており、すべてのアニリン-MDI装置が停止し、一部の長期顧客へのアニリン供給に影響を及ぼした。また、福建万華は9月に生産を開始する予定で、華南地区のアニリン価格に大きな影響を与え、下半期のアニリン価格は9000～12000元/トンになると予想されている。

1.2 消費予測

下半期には、国内の重合MDI装置のメンテナンスが8月、11月、12月に集中し、装置全体が大幅に縮小すると予想されます。また、海外装置の7月と8月には装置のメンテナンスが複数回行われ、全体的な供給収縮により、国内全体の価格は小幅な上昇となる可能性がありますが、8月と9月は夏の到来により、高温の天候が下流全体の負荷に影響を与え、電力制限、生産量の制限が発生する可能性があります。家電業界が閑散期に入ったため、価格が支えにくい状況です。10月と11月は、下流の家電業界とパイプライン業界が伝統的なピークシーズンに入り、一部の装置の合理的なメンテナンスが期待されるため、引き続き上昇する可能性があります。下半期は、供給収縮と需要側のフォローアップが主な焦点となります。重合MDI価格は上半期に14300～16300元/トンで維持されていることから、年内に需要が回復すると予想され、下半期の平均価格は上半期の水準よりやや高く、予想価格は15500～17000元/トンで維持される。

1.3 純輸入/純輸出予測

現在、国内のアニリン需給は比較的均衡しており、輸出への意欲は弱まっている。国内のアニリン生産コストの低下にもかかわらず、下流の需要は比較的強く、これがアニリン価格の高騰をある程度支えている。下半期のアニリン輸出量は上半期と比べて大きな変化はないと予想されるが、福建万華工場の稼働開始後、余剰アニリンが海外に販売される可能性も排除できない。

1.4 需給バランス予測

２．下半期の予測コスト

今年下半期、純ベンゼンの予想価格は6280〜6800元/トンで、最初は上昇し、その後下落する傾向を示しています。

原油については、下半期の原油価格は反発のチャンスを迎え、総じて一旦上昇した後再び下落する傾向を示しており、月平均価格は1バレル75～78ドルの範囲で変動し、変動幅は小さいとみられる。

供給面では、2023年の純ベンゼン拡張の大部分は上半期に完了し、石油ベンゼンとヒドロベンゼンの新規ユニットは合計300万トン以上が稼働しており、下半期の純ベンゼン生産量は上半期に比べて大幅な増加が見込まれている。下半期には、安慶石油化工が7月に10万トンのみを拡張し、龍江化工は年末に20万トンを新設した。しかし、水素化ベンゼンは、濮陽中輝50万トン、重慶華豊20万トン、寧夏同徳愛10万トン、棗荘振興20万トン、河南金源第二期20万トンなど、新たに120万トンの装置が第4四半期に生産開始される予定である。

需要面では、下半期の純ベンゼン下流生産が集中しており、浙江石油化工のスチレン第4弾、安慶石油化工のスチレン、恒力新フェノール、アジピン酸、福建万華アニリン、盧思、神源、巴陵石油化工の新カプロラクタムなどの装置の稼働開始が予定されているほか、上半期に延期された青島湾、恵州中信フェノールなどが含まれる。従来の下流に加え、エチルベンゼンとシクロヘキサンのオクタン価の需要が純ベンゼン消費を押し上げると予想される。しかし、上半期、下流品種は生産能力拡大後の業界負荷が全体的に低下し、純ベンゼンの消費量が生産能力を下回った。下半期の最終消費状況は依然として楽観できないことから、純ベンゼンの消費量は理論値よりも大幅に下方修正されると予想される。

輸入面では、米国と欧州の末端需要が引き続き低迷しており、米国では下半期の夏の旅行ピークが9月に終了するため、北東アジアの対中純ベンゼン輸出意欲は下半期に高まり、輸入量は25万～30万トン/月水準に戻る可能性がある。

下半期の原油価格は全体的に安定しており、コストサポートが強化されています。下流の理論生産装置は石油ベンゼンとハイドロベンゼンの新規設備を上回っていますが、実際の稼働率は全体的に低下すると予想され、輸入量は増加すると予想されるため、純ベンゼンの需給面は改善していますが、値幅は限られています。 純ベンゼンの価格は、下流のメンテナンス設備の返却と新規設備の建設により価格上昇の原動力を得るため、第3四半期に上昇すると予想されますが、下流の非統合利益が弱いため、純ベンゼンは安値圏で上昇しました。第4四半期にハイドロベンゼンの生産能力が解放されると、需給面は再び供給過剰に転じ、その後、価格は下落傾向を示すと予想されます。

第2四半期、アニリンは需要低迷の影響を受け、下降チャネルに入り始めました。8月に予定されていた煙台万華のオーバーホールに基づき、オーバーホール計画が予定通りに履行されれば、アニリン市場を押し上げる可能性がある。しかし、9月には福建万華と重慶長豊の2基が稼働し、華南と西南のアニリン供給が大幅に増加し、周辺の下流調達源が豊かになりました。全体的に見ると、第2四半期と第3四半期のアニリン市場は低迷していましたが、第4四半期に入ると、一部の下流で来年の受注が始まり、原材料の需要も一定の増加を見せ、第4四半期のアニリン価格は第3四半期に比べて回復すると予想されます。