2023年に入り、国内エポキシ樹脂は引き続き生産能力を拡大していますが、下流の需要回復は予想よりも鈍く、市場の需給矛盾が浮き彫りになり、市場価格は全体的に下落傾向を示しています。エポキシ樹脂の利益率の縮小と業界の稼働率の低下は、2023年上半期の市場運営の特徴となっていますが、エポキシ樹脂の輸出量は前年同期に比べて大幅に増加し、輸入量は大幅に減少しています。後続エポキシ樹脂市場の新たな状況はどのようなもので、今後の市場はどのように発展していくのでしょうか？

2023年上半期のエポキシ樹脂市場の運営特性分析：

1.エポキシ樹脂の新規生産能力が継続的に投入され、国内生産が増加

龍中情報監視データ統計によると、2023年1月から6月にかけて、国内のエポキシ樹脂生産能力は318万2500トン/年に拡大し、浙江浩邦第二期（8万トン/年）、安徽星星（2万5000トン/年）、東営河邦（8万トン/年）の3社が新たに加わり、合計18万5000トンの新規生産能力となった。樹脂の月間生産能力は26万5200トンに増加し、16.98%増加した。

2、エポキシ樹脂の価格が下落し、全体的な変動は比較的穏やかである

2023年以降、国産エポキシ樹脂の価格重心は下落傾向にある。龍中信息のモニタリングデータによると、6月30日現在、華東地区の液状エポキシ樹脂の主流の商談価格は12,000～12,500元/トンで、年初より2,700元/トン下落し、18.12%下落した。黄山地区の固体エポキシ樹脂の主流の商談価格は12,000～12,500元/トンで、年初より2,300元/トン下落し、15.97%下落した。今年上半期の主流市場の価格変動幅は12,000～15,700元/トン、最大振幅は3,700元/トンであったのに対し、昨年同時期の変動幅は20,800～29,300元/トン、最大振幅は8,500元/トンであった。これに対し、2023年上半期の樹脂市場の価格変動は、前年同期に比べて大幅に低下した。

3、エポキシ樹脂の粗利益率が大幅に縮小し、液体容量の利用率が大幅に低下した。

2023年上半期、端末消費の伸びは予想を下回り、エポキシ樹脂の需給矛盾が顕著で、市場価格は全体的に下落傾向にある。原材料の重心も弱いものの、エポキシ樹脂に比べて下落幅は著しく小さく、エポキシ樹脂は2月から赤字状態に入り、6月末には液状エポキシ樹脂が788元/トン、固体エポキシ樹脂が657元/トンの赤字を記録した。業界の深刻な利益損失を受け、液状エポキシ樹脂メーカーは減産やマイナス価格設定を行い、一部のメーカーはオーバーホールの機会を捉え、液状エポキシ樹脂業界の稼働率は引き続き低下し、6月には40%以内に落ち込んだ。

4、エポキシ樹脂の輸入は大幅に減少したが、輸出は急増した

龍中情報のモニタリングデータによると、1月から5月までの中国のエポキシ樹脂の総輸入量は6万6600トンで、前年同期比38%の大幅減少となった。分析によると、中国のエポキシ樹脂生産能力の拡大、国内供給量の大幅増加、エポキシ樹脂の輸入依存度の低下が、中国のエポキシ樹脂輸入量の減少の主な原因である。輸出が大幅に増加し、輸出は国産エポキシ樹脂を消費する有効な手段となっている。1月から5月までのエポキシ樹脂の総輸出量は7万6900トンに達し、前年同期比約77%増加した。

現在、下半期に入り、エポキシ樹脂の価格重心はコストの支えを受けて反発・上昇しているものの、下流需要には大きな改善が見られず、市場の供給、コスト、下流需要の動向が今後の動向を見守る必要がある。

1.供給側：エポキシ樹脂製品の供給は増加すると予想される

龍中信息のモニタリングデータによると、2023年末以降、エポキシ樹脂の新規生産能力は35万トン以上が生産開始予定であり、中国のエポキシ樹脂生産拠点が拡大し続ければ、国内供給も増加するだろう。

2. コスト：一般的なサポート

2023年下半期、ビスフェノールAは依然として集中的な生産能力拡張サイクルにあり、150万トン/年以上の設備の生産開始が予定されています。また、もう一つの原料であるエピクロロヒドリンも生産能力拡張を進めており、二重原料の供給過剰は継続し、多くの企業は下半期に市場が縮小すると予想しています。全体的に見て、エポキシ樹脂市場における二重原料のサポートは一般的です。

3、需要：フォローアップするだけで、大幅に改善することは困難です

消費者側から見ると、エポキシ樹脂は主に風力発電、銅張パネル、コーティングなどの下流に集中している。しかし、下半期のエポキシ樹脂最終消費はまだ明るい兆しを欠いている。風力発電産業の観点から見ると、2022年に中国の風力発電メーカーは合計446件のプロジェクトを獲得し、合計86.9GWで、60.63%増加して過去最高を記録し、そのうち陸上風力は71.2GW、海上風力は15.7GWである。銀行は、風力発電入札終了後の約1年間の建設サイクルを考慮すると、陸上風力の新規設置容量は2023年に55GWを超え、約60%増加すると予想しています。風力の新規設置容量は10GWを超え、前年比で2倍以上になり、風力発電のエポキシ樹脂需要は比較的安定しており、市場にはまだある程度の自信を与えることができます。しかし、銅張板およびコーティングに関しては、7月から8月にかけての下半期の需要が比較的弱く、エポキシ樹脂の需要も減少し、さらなる追随が必要となり、市場にとって好ましいサポートを形成することは難しい。全体として、2023年下半期の樹脂下流末端需要は、大きな明るい兆しを見せにくい。